李恒镇在江苏省沭阳东部27公里处。东靠灌南县汤沟镇，西与沭阳县汤涧镇近邻，东南与沭阳县沂涛镇、西南与沭阳县马厂镇相接，北与沭阳县吴集镇接界。镇域67平方公里。含12个村（居）委会，42117人。